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　　A股今日再度回落，沪指尾盘翻绿 ，创业板指跌超1%，全A成交额连续萎缩；港股午后亦走低
，恒生科技指数小幅下挫 。

　　具体来看，沪指盘中强势震荡 ，尾盘回落翻绿
，深证成指、创业板指走势疲弱，上证50指数逆市上扬；截至收盘 ，沪指跌0.12%报3259.76点
，深证成指跌0.84%报10333.23点，创业板指跌1.15%报2150.1点 ，上证50指数涨0.41%
，北证50指数跌3.92%；沪深北三市合计成交13348亿元，较昨日减少1871亿元
。

　　场内超3700股飘绿 ，汽车 、半导体等板块走低
，南方精工（维权）
、有研新材等跌停，德尔股份跌超10%；食品饮料、酿酒 、旅游等板块集体上扬 ，桂发祥
、一鸣食品、佳禾食品 、皇台酒业、大连圣亚等涨停；创新药概念拉升，一品红
、金花股份涨停；“谷子”经济概念再度活跃
，广博股份、实丰文化斩获5连板。此外，今日登陆沪市主板的红四方收盘大涨1917%报160.99元/股 ，盘中最高至188元/股
，涨幅达2256%，以盘中最高价计算 ，该股单签盈利达9万元 。

　　消息面上
，当地时间11月25日，美国当选总统特朗普在其社交媒体账号发文 ，妄言将对进口自中国的所有商品加征10%的关税
。

　　对此
，中金指出，结合当前市场的预期（路透调查市场一致预期的关税幅度为30%—40%）。如果幅度为30%—40% ，影响可能更多类似2019年4月后
，一是因为基本符合预期，二是因为影响可控 。但如果极端情形下 ，顶格加征（60%关税叠加其他措施），仍可能带来较大冲击
，一是因为市场预期不足，二是影响的确不可忽视 ，且政策对冲亦需要时间。结构上
，科技成长 、自主科技
、分红等对外部扰动敞口少的板块或是较好选择，顺周期则取决于财政刺激力度
。

　　“谷子 ”经济概念站上风口

　　“谷子
”经济概念今日再度活跃 ，截至收盘
，广博股份、实丰文化涨停，收获5连板；华立科技 、奥飞娱乐
、高乐股份涨停均斩获两连板 ，德艺文创逼近涨停
，晨光股份亦涨停。

　　行业方面，随着“二次元”及其衍生经济的快速发展 ，“谷子 ”也作为新兴概念走入了年轻消费群体 。根据前瞻产业研究院数据
，2016—2023年，中国二次元产业规模从189亿元增长至2219亿元 ，复合增速42%；其中周边衍生产业规模从53亿元增长至1023亿元，复合增速高达53%
。展望未来
，预计2023—2029年，二次元产业规模将从2219亿元增长至5900亿元 ，复合增速18%。

　　浙商证券指出
，中国二次元产业链包括内容生产、内容传播和周边衍生三部分 。其中，二次元周边衍生市场集中度较低 ，呈百花齐放态势
。上中游运营公司：与IP产业链紧密结合
，成为IP衍生开发的重要参与方，为消费者提供更多差异化的IP体验 ，方能在激烈的竞争中脱颖而出。下游零售商：目前国内的二次元相关的零售渠道有谷子店 、杂货文具礼品店
、日本零售店、卡牌店
，以及“二次元+传统店态
”等 。高知名度的连锁谷子店普遍依托上游IP资源，成长迅速 、爆发力强 ，处在加速开店阶段
。当前拥有广泛零售渠道的公司或品牌有望在初期享受行业贝塔
，中长期来看，核心竞争力将回归产品开发及选品能力 ，最终落脚到差异化的产品供给。

　　婴童概念拉升

　　婴童概念盘中大幅拉升，截至收盘
，孩子王涨近13%，贝因美
、葫芦娃涨停 ，骑士乳业、西部牧业涨超7%
，安奈儿 、爱婴室涨约6% 。

　　浙商证券表示，2024年起构建生育友好型社会的配套细则加快落地 ，预计2024—2025年为生育政策密集发布期
，目前相关措施仍有较大优化空间
。构建生育友好型社会是中国生育政策的主基调，如生育率如期回升 ，则母婴零售、母婴用品等产业链四条主线均将显著受益。