来源：华尔街见闻

　　PMI数据公布后 ，欧元兑美元下跌逾1%至1.0335美元，为2022年11月以来的最低水平。市场押注欧洲央行下月降息50个基点的可能性从昨日的15%左右跃升至50%以上 。利率交易员预计
，到2025年底降息150个基点。

　　周五下午，欧元跌至两年来的最低水平
。交易员预计特朗普的广泛全球关税计划将打击欧盟增长 ，并迫使欧洲央行更激进地降息。

　　下午公布的欧元区PMI数据异常惨淡：11月
，欧元区商业活动再度下滑，服务业与制造业PMI双双进入萎缩区域 ，德法两国服务业加速萎缩 。

　　数据公布后
，欧元兑美元下跌逾1%至1.0335美元，为2022年11月以来的最低水平
。目前欧元兑美元报1.0411欧元。市场大幅提升欧洲央行下月降息50个基点的押注 ，可能性从昨日的15%左右跃升至50%以上 。

　　摩根大通私人银行全球市场策略师Matthew Landon表示：

“这份报告确实将降息50个基点摆在桌面上 ，押注欧元是该公司在外汇市场上‘首选的空头’交易
。 ”

　　欧元创两年新低
，分析预计未来欧元兑美元将可能跌破平价

　　过去三个月，欧元是十国集团中表现最差的货币之一。市场担心 ，特朗普担任美国总统后，可能对欧元区依赖出口的经济体实施严厉的关税打击 。

　　还有分析认为
，在俄乌关系紧张之际，欧元的下跌也是对欧洲地缘政治局势恶化的回应
。

　　荷兰国际集团（ING）全球市场主管Chris Turner表示 ，天然气价格上涨引发了人们对欧元区商品贸易
，以及欧元之间连锁反应的担忧。

　　高盛展望2025全球汇市时认为，明年欧元兑美元将进一步走弱 ，甚至可能跌破平价 。在短期内
，欧元区政策制定者可能采取宽松的货币政策应对关税冲击，这将进一步压低欧元汇率
。

　　丹斯克银行外汇研究主管 Kristoffer Kjaer Lomholt表示 ，欧元“承受着巨大压力”：

“PMI报告引发了市场对欧元区周期性前景
，以及欧洲央行宽松前景的广泛担忧。
”

　　12月会大幅降息吗？

　　如今，叠加欧元区经济陷入“滞胀”的局面 ，政策制定者必须决定
，在经济逆风加剧的情况下是否需要加快宽松步伐 。

　　周五，欧洲央行管委Mario Centeno表示 ，欧元区通胀达到目标，经济面临挑战。他倾向于以渐进 、稳定的方式降息
。

“但在（经济）下行情况下可以讨论更大幅度的降息。 ”

　　同日
，欧洲央行副行长Luis de Guindos表示，央行显然在降息的道路上 ，但降息路径比降息幅度更重要 。

“如果我们对明年的通胀预测确实成为现实
，那么货币政策路径是明确的
。我们是降息50个基点还是25个基点的问题就不那么重要了。
”

　　外界普遍预计，欧洲央行将在12月的年内最后一次议息会议上进行6月以来的第四次降息 。根据掉期市场隐含的水平 ，目前预计欧洲央行将在未来四次会议中每次降息25个基点
。利率交易员预计
，到2025年底降息150个基点。

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